近日3月份的部分经济数据开始陆续公布，其中制造工业总体依旧疲软，官方3月制造业PMI为50.2%，微升0.1个百分点，结束了连续三个月的回落;而汇丰中国PMI终止继续下降至48%，较初值下降0.2个百分点;数据表明，我国经济低位回暖迹象开始出现，那么会对钢材市场带来哪些影响，下面进入今天的讨论。

　　1、生产指数为52.7%，比上月上升0.1个百分点。反应3月份国内主要制造企业生产活动有小幅的扩大，但月环比仅回升0.1个百分点，加上2月份节假日较多，季节性的生产活动不足，因此实际来看，3月份制造业低迷的情况并没有实质性的好转，这也造成了对上游冷热轧等板材原料需求不足的原因所在。

　　2、新订单指数为50.6%、新出口订单指数为50.1%，分别回升0.1和1.9个百分点。反应3月份制造企业接单情况有所好转，特别是新出口订单指数较大回升反应制造企业的外贸形势向好;今年以来，欧美经济持续改善，国际需求开始回暖，这较好的刺激了我国出口业务的回升;特别是近期以来的对美元汇率不断下降，致使以美元结算的出口业务价格优势更为明显，出口需求增速强于国内需求;另外，因为今年以来国内经济持续疲软，国内消费带动不足，中央正在加快实施稳增长措施，扩大内需消费将继续成为主力军，预计后期会有一些刺激消费的措施出台，有利于加快制造业的去库存步伐。

　　3、产成品库存指数48.3%、原材料库存指数47.8，分别回升0.5和0.4个百分点。其中产成品库存指数虽处于50点以下，但仍在回升，反应制造企业内部产品库存量有所增加;除汽车行业依然较为景气外，家电、工程机械、造船等销售情况并不十分乐观，多数企业库存压力较大，占压资金量过重导致资金偏紧，继续生产受限，也许近期他们的主要任务依然是去库存为主;好在国家发布的新型城镇化规划指出让1亿人转化成真正意义上的城镇人口，预计会带动包括汽车、家电等一系列内需的扩大，有助于制造行业去库存。与此同时，其原材料库存依然处于低位，反应制造企业在库存压力较大，消费需求不足的情况下，对钢铁等生产原料的采购积极性也继续下降，因此，制造业弱势不仅导致其对钢材的刚性需求减弱，也使得其下降了钢铁等原料库存周期。

　　4、生产经营活动预期指数62.7%，月环比回落0.9个百分点。虽然制造企业对后期生产经营的预期信心有小幅回落，但依旧处于扩张水平之上，反应制造业生产企业对未来行业前景依然看好;在二季度国家陆续实施稳增长措施之后，特别是随着人的城镇化加快，国内市场扩大内需消费依然是主力，家电、汽车等行业预期依然较好，因此制造业对钢材等需求还处于一个扩张水平，无需过于担心。

　　5、钢铁PMI三连降后首度回升 仍处枯荣线以下。在此前的3个月中，我国的钢铁行业因为受到环保治理、淘汰落后产能、亏损加大等多方面因素的影响而持续疲软，3月钢铁PMI首度回升，反应随着钢市需求旺季到来，钢企利润缓慢恢复后，生产经营活动再次抬头，但连续7个月处于枯荣线以下，也证实我国的钢铁产业尚未走出低迷期，还将持续一段时间;在资金紧张、原材料触底反弹的影响下，预计4月份钢铁行业或有好转，但暂时难以重回扩张区间。

　　总的来说，整个制造业经济均出现了筑底的迹象，虽然上升势头暂时不足，但在稳增长措施的激励下，后市预期相对提升，加上近期人民币弱势有助于刺激制造业出口业务，也包括钢材出口竞争，因此对于钢铁市场而言，4月份下游需求将会逐步释放，从而继续带动钢价小幅反弹。

　　   *****************************

　　下跌容易，上涨不易，且行且珍惜，献给冲锋陷阵的代理商们。现如今买茶叶蛋都是土豪，卖钢材的却早已退出大金链子，小手表，一天三顿小烧烤的历史舞台。而旺季不旺也已然成为常态，商家被动接受囧状，欲哭无泪无人诉啊，不过从3月底开始，部分地区的钢材市场悄然出现一些变化，下游终端用户入市采购有所增多，市场交易较前期活跃，价格的下跌势头得到一定的遏制。那么，“银四”能否延续势头，由阴转晴呢!笔者将在下文做简单分析。

　　从宏观面来看，月初公布的3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，较上月回升0.1个百分点，是自去年11月份后首次回升，预示未来经济增长趋稳。而生产、新订单、新出口订单、采购量、原材料库存、产成品库存、生产经营活动预期指数也有回升。其中进口和新出口订单指数上升幅度超过1个百分点，同时人民币的贬值或将使未来几个月国内钢铁出口增速保持在一个较高水平，对于转移国内钢市供给压力起到了积极作用。

　　从钢厂方面来看，受钢厂大幅亏损以及部分检修影响，3月上旬重点钢企产量166.06万吨、减产14.36万吨减幅7.96%，但中旬有所回升，产量169.17万吨，旬环比增长1.88%。粗钢产量的反复也向市场传递了一个风大休整，风小前进，延伸后期的信号。

　　从库存方面来看，据最新数据显示，截止上周五，全国钢材库存总量为1940.67万吨，与上周环比减少46.44万吨，较上月减少145.52万吨。其中螺纹钢957.42万吨;线材253.44万万吨;热卷420.86万吨;中厚板147.76万吨;冷轧161.19万吨。钢材社会库存连续下降,容易导致资源供货紧张，或将会驱动现货价格拉升。

　　此外，目前国内钢材市场价格已经处于5年来的低位，尤其是一些地区的热普卷价格，甚至比建筑钢材价格还要低，所以进一步下跌空间有限。而随着后期气温的回升，季节性消费到来，各地城镇基础设施建设工程的集中开工，进出口订单保持增速，下游终端需求有望逐渐释放。

　　综合考虑，随着天气的好转，下游需求将有望释放，虽仍有一定不利因素，但在稳增长政策刺激下，产业基本面逐步改善、且部分原料价格超跌反弹的支撑，以及金融市场触底反弹的带动下，四月或带来曙光。